Formula unutarnje vrijednosti (Sadržaj)
- Formula
- Primjeri
Koja je formula unutarnje vrijednosti?
Unutarnja vrijednost je izračunata vrijednost ili percipirana vrijednost subjekta ili tvrtke, koja uključuje i nematerijalne i opipljive čimbenike upotrebom temeljne analize. Unutarnja vrijednost se također naziva istinskom vrijednošću, nadalje, unutarnja vrijednost može ili ne mora biti slična trenutnoj cijeni dionica ili trenutnoj tržišnoj vrijednosti.
Postoji nekoliko varijacija za izračun unutrašnje formule vrijednosti određenog financijskog instrumenta, bilo da se radi o obveznicama, dionicama ili derivatima ili bilo kojem složenom proizvodu poput strukturiranih proizvoda itd., Ali najčešći "standardni" pristup sličan je NPV-u, tj. Neto sadašnjoj vrijednosti formula.
Formula za unutarnju vrijednost je: -
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Gdje,
- NPV = neto sadašnja vrijednost
- FV j = Neto novčani tok (priljev ili odljev) za j. Razdoblje (za početni novčani tok „Sadašnji“, j = 0
- i = godišnja kamatna stopa (koja se naziva i diskontna stopa)
- n = Broj razdoblja koje treba uključiti
Svojstvena vrijednost subjekta ili poduzeća (ili to može biti jamstvo ulaganja) je sadašnja vrijednost tj. Diskontirane vrijednosti svih očekivanih budućih novčanih tokova s odgovarajućom diskontnom stopom. Za razliku od drugih relativnih oblika procjene koji gledaju na usporedive organizacije ili tvrtke.
Primjeri unutrašnje formule (sa Excelovim predloškom)
Uzmimo primjer kako bismo bolje razumjeli izračun unutarnje vrijednosti.
Ovdje možete preuzeti ovaj obrazac Excel predloška unutarnje vrijednosti ovdje - Predložak Excelove formule unutarnje vrijednostiFormula unutarnje vrijednosti - Primjer br. 1
Victor Jain identificirao je dionice male vrijednosti i došao je nakon nediskontiranih novčanih tokova i spreman je odlučiti otkriti unutarnju vrijednost dionica. Potrebno je izračunati unutrašnju vrijednost dionica male vrijednosti uz pretpostavku 9% kamate godišnje.
Riješenje:
Unutarnja vrijednost izračunava se dolje opisanom formulom
Unutarnja vrijednost = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Ovdje su nam dani nediskontirani novčani tijekovi, moramo prvo izračunati diskontirane novčane tijekove, a zatim ćemo ih zbrojiti kako bi postigli unutarnju vrijednost.
Prvo izračunavamo diskontirani novčani tok
Izlaz će biti:
Slično tome, izračunavamo i druge vrijednosti.
Da bismo pronašli unutarnju vrijednost, zbrajamo sve vrijednosti diskontiranog novčanog toka
- Unutarnja vrijednost = 9, 174 + 8266 + 7, 139 + 6, 634 + 9, 130 + 8, 081 + 3, 953 + 3, 674 + 3, 414 + 3, 170
- Unutarnja vrijednost = 62, 894
Svi novčani tokovi diskontiraju se na 9% i zbrajaju se po formuli. (Pogledajte obrazac excel za detaljnije izračune).
Formula unutarnje vrijednosti - Primjer br. 2
Uzmimo jednostavan primjer tvrtke Amazon Inc. Prema konsenzusima dostupnim na Bloombergu, sljedeće su nediskontirani novčani tokovi kao i prognoza, od vas se traži da izračunate intrinzičnu vrijednost tvrtke Amazon Inc. Možete pretpostaviti diskontnu stopu od 9, 12% i stopa rizika od 2, 3%.
Riješenje:
Unutarnja vrijednost izračunava se dolje opisanom formulom
Unutarnja vrijednost = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Moramo izračunati i diskontirane novčane tokove kao i terminalnu vrijednost da bismo došli do intrinzičke vrijednosti amazona inc.
Prvo izračunavamo sadašnju vrijednost novčanih tokova
Izlaz će biti:
Slično tome, izračunavamo i druge vrijednosti.
Da bismo pronašli unutarnju vrijednost, zbrajamo sve vrijednosti sadašnje vrijednosti novčanog toka
- Unutarnja vrijednost = 11.631, 21 + 15.268, 93 + 18.630, 43 + 20.000.33 + 20.535, 55
- Unutarnja vrijednost = 86.066, 45
Vrijednost terminala izračunava se prema nižoj formuli
Terminal value = (FCF 2021 * (1 + stopa rasta)) / (stopa popusta - stopa rasta)
- Terminal value = (31.770, 80 * (1 + 2.3%)) / (9.12% - 2.3%)
- Vrijednost terminala = 476.562
Diskontirana terminalna vrijednost izračunava se kao
- Diskontirana terminalna vrijednost = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
- Diskontirana terminalna vrijednost = 308.033, 27
Ukupna unutarnja vrijednost kapitala izračunava se dolje opisanom formulom
Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = terminalna vrijednost + diskontirana terminalna vrijednost
- Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = 476.562 + 308.033, 27
- Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = 784.595, 27
Formula unutarnje vrijednosti - Primjer # 3
Uzmimo za primjer Facebook. Prema konsenzusnim podacima koji su dostupni na Bloombergu, a slijedeće su nediskontirani novčani tokovi, kao i prognoza, od vas se mora izračunati unutrašnja vrijednost facebook Inc. Možete pretpostaviti diskontnu stopu od 10, 72% i stopa bez rizika od 2, 5%.
Riješenje:
Unutarnja vrijednost izračunava se dolje opisanom formulom
Unutarnja vrijednost = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Moramo izračunati i diskontirane novčane tokove kao i terminalnu vrijednost da bismo postigli unutarnju vrijednost facebook inc.
Prvo izračunavamo sadašnju vrijednost novčanih tokova
Izlaz će biti:
Slično tome, izračunavamo i druge vrijednosti.
Da bismo pronašli unutarnju vrijednost, zbrajamo sve vrijednosti vrijednosti sadašnje vrijednosti novčanih tokova
- Unutarnja vrijednost = 11.614, 28 + 13.362, 83 + 14.323, 85 + 15.886, 80 + 16.671, 75
- Unutarnja vrijednost = 71.859, 52
Vrijednost terminala izračunava se prema nižoj formuli
Terminal value = (FCF 2021 * (1 + stopa rasta)) / (stopa popusta - stopa rasta)
- Terminal value = (27.740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
- Terminal value = 3, 45, 910, 44
Diskontirana terminalna vrijednost izračunava se kao
- Diskontirana terminalna vrijednost = 3, 45, 910, 44 / (1 + 10, 72%) 5
- Snižena vrijednost terminala = 207, 889, 85
Ukupna unutarnja vrijednost kapitala izračunava se dolje opisanom formulom
Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = terminalna vrijednost + diskontirana terminalna vrijednost
- Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = 3, 45, 910, 44 + 207, 889, 85
- Ukupna unutarnja vrijednost kapitala = 553.800, 29
Obrazloženje
Iako postoji nekoliko formula koje se koriste za izračun unutarnje vrijednosti, ali najčešća i najpopularnija metoda među njima je uporaba metode diskontiranog novčanog toka koja je prilično slična izračunavanju NPV-a. Ova metoda najprije akumulira sve novčane tokove bilo da su prisutni ili prognozirani, a zatim se diskontiraju prikladnom stopom da bi se postigla sadašnja vrijednost tih novčanih tokova, a zatim se svi ti novčani tokovi zbrajaju i dobivamo grubu brojku unutarnje vrijednosti tog proizvoda, bilo da je dionica ili obveznica itd.
Relevantnost i upotreba unutarnje vrijednosti formule
Tržišna vrijednost je vrijednost poduzeća ili vrijednosti tvrtke koja se izračunava iz njegove trenutne tržišne cijene ili trenutne cijene dionica i rijetko će odražavati stvarnu sadašnju vrijednost subjekta ili tvrtke. Razlog istog je taj što će tržišna vrijednost u idealnom slučaju odražavati potražnju i ponudu na tržištu ulaganja, koliko su željni (ili koliko željni nisu) ulagači spremni sudjelovati u budućnosti entiteta ili tvrtke.
Tržišna vrijednost u većini slučajeva obično je veća od unutarnje vrijednosti ako u ovom slučaju postoji posebno snažna investicijska potražnja za tim proizvodom ili zalihama, što može dovesti do moguće precijenjenosti. Suprotno će se također smatrati istinitim ako postoji slabija potražnja investitora, što može rezultirati podcjenjivanjem subjekta ili tvrtke.
Preporučeni članci
Ovo je vodič za formulu unutarnje vrijednosti. Ovdje smo raspravljali o tome kako izračunati unutrašnju vrijednost formule zajedno s praktičnim primjerima i download-ovim Excel predloška. Možete pogledati i sljedeće članke da biste saznali više -
- Formula za postotak profita
- Kako izračunati BDP po glavi stanovnika pomoću formule
- Primjeri troškova za kamate s predloškom excela
- Proračun formule realnog BDP-a