Formula modela rasta Gordona - Kalkulator (Excel predložak)

Sadržaj:

Anonim

Formula modela za rast Gordona (Sadržaj)

  • Formula modela rasta Gordona
  • Primjeri formule modela Gordonova rasta (s Excelovim predloškom)
  • Kalkulator modela formule za rast Gordona

Formula modela rasta Gordona

Izraz "Gordon model rasta" odnosi se na metodu procjene dionica koja se temelji na sadašnjoj vrijednosti budućih dividendi dionica, bez obzira na trenutne tržišne uvjete. Model rasta Gordona naziva se i modelom diskonta dividende. Formula je primjenjiva samo za dionice koje plaćaju dividendu, a formula za procjenu dionica izračunava se dijeljenjem dividende za sljedeću godinu po dionici na razliku između potrebne stope povrata investitora i stope rasta dividende. Matematički se predstavlja kao

Value of stock = D 1 / (k – g)

gdje,

  • D 1 = Očekivana dividenda po dionici koja će se isplatiti iduće godine
  • k = tražena stopa povrata investitora
  • g = Očekivana stopa rasta dividende

U osnovi su dva oblika modela:

  • Stabilan model: Prema modelu, pretpostavlja se da će dividende rasti istom brzinom.
  • Model rasta u više faza: Gornja pretpostavka nije realna jer se očekivana stopa rasta dividende mijenja tijekom vremenskog razdoblja koja je obuhvaćena ovim modelom.

Primjeri formule modela Gordonova rasta (s Excelovim predloškom)

Uzmimo primjer kako bismo bolje razumjeli izračun Gordon Model rasta modela.

Ovdje možete preuzeti ovaj obrazac Excel predloška modela Gordon modela rasta - Obrazac Excela predložak modela Gordon modela rasta

Formula modela rasta Gordona - Primjer br. 1

Uzmimo za primjer ABC Ltd koji je sljedeće godine planirao isplatiti dividendu od 2, 00 USD po dionici, a prema tržištu, očekuje se da će dividenda rasti za 6% godišnje nakon toga. Također, potrebna stopa povrata investitora je 9%. Trenutno se dionicama ABC Ltd trguje na tržištu po cijeni od 50 dolara po dionici. Na osnovu gornje formule utvrdite unutarnju vrijednost dionica.

Koristeći formulu Gordonovog modela rasta, vrijednost dionica može se izračunati kao:

Vrijednost zaliha = D 1 / (k - g)

  • Vrijednost zaliha = 2 USD / (9% - 6%)
  • Vrijednost zaliha = 66, 67

Stoga je unutarnja vrijednost dionica veća od tržišne vrijednosti dionica. Kao takvo, preporučljivo je kupiti dionice ABC Ltd, jer se očekuje da tržišna vrijednost poraste do njegove unutarnje vrijednosti.

Formula modela rasta Gordona - Primjer br. 2

Uzmimo ponovo primjer ABC Ltd i pretpostavimo da će tvrtka naglo povećati dividende tijekom sljedećih nekoliko godina, a zatim stabilizirati stopu rasta. Dakle, u tekućoj godini isplaćena dividenda iznosi 1, 82 USD po dionici, ali će dividende rasti u sljedećim dvije godine za 10% i 12%, a potom će se stalno povećavati za 6%. Tražena stopa povrata investitora i dalje iznosi 9%. Na osnovu gornje formule utvrdite unutarnju vrijednost dionica, uključujući utjecaj neobičnog rasta dividende.

Dividenda po dionici izračunava se kao:

  • Dividenda po dionici koja se isplaćuje u 1. godini, D 1 = 1, 82 USD * (1 + 10%) = 2, 00 USD
  • Dividenda po dionici koja se isplaćuje u drugoj godini, D2 = 2, 00 USD * (1 + 12%) = 2, 24 USD
  • Dividenda po dionici koja se isplaćuje u 3. godini, D3 = 2, 24 USD * (1 + 6%) = 2, 38 USD

Vrijednost terminala izračunava se kao:

  • Terminal value = 2, 38 USD / (9% - 6%)
  • Vrijednost terminala = 79, 23 USD

Sadašnja vrijednost izračunava se kao:

  • PV od D 1 = 2, 00 USD / (1 + 9%) = 1, 84 USD
  • PV od D 2 = 2, 24 USD / (1 + 9%) 2 = 1, 89 USD
  • PV krajnje vrijednosti terminala = 79, 23 USD / (1 + 9%) 2 = 66, 68 USD

Stoga se vrijednost zaliha po modelu višeg rasta može izračunati kao,

  • Vrijednost dionica = 1, 84 USD + 1, 89 $ + 66, 68 USD
  • Vrijednost dionice = 70, 41 USD

Stoga je intrinzična vrijednost dionice 70, 41 USD.

Objašnjenje formule modela Gordonova rasta

Formula za Gordon-ov model rasta izračunava se korištenjem sljedećih koraka:

1. korak: Prvo odredite dividendu koja će se isplatiti iduće godine. Informacije će se vjerojatno dobiti iz korporativne strategije određene tvrtke. Recimo da je društvo izjavilo da će sljedeće godine dividenda (D 1 ) rasti za x%, a trenutna dividenda je D 0 . Zatim, očekivana dividenda sljedeće godine je,

D 1 = D 0 * (1 + x%)

Korak 2: Zatim, potrebna stopa prinosa koju investitor očekuje od ulaganja u dionice određuje se na temelju apetita investitora i postojećeg stanja na tržištu. Označava se s k.

Korak 3: Dalje, rast dividende utvrđuje se na temelju projekcije dobiti tvrtke i stanja na tržištu. U nekim slučajevima, jedan model ima više od jedne stope rasta dividende, tj. Višestupanjski model rasta. Označava se g.

Korak 4: Konačno, formula za Gordon Model rasta izračunava se dijeljenjem dividende za dionicu za sljedeću godinu na razliku između potrebne stope povrata investitora i stope rasta dividende kao što je prikazano u nastavku.

Vrijednost zaliha = D 1 / (k - g)

Relevantnost i upotreba formule modela Gordonova rasta

Vrlo je važno shvatiti da se Gordonov model rasta može odrediti jasnom odnosu procjene vrijednosti i povrata, unatoč činjenici da je procjena vrlo osjetljiva na promjene diskontne stope. Ipak, model ima velikog problema s pretpostavkom da tvrtka raste stalnom brzinom jer je za tvrtku vrlo nepraktično. Nadalje, osjetljivost modela na stopu rasta i faktor diskonta također je još jedan nedostatak.

Kalkulator modela formule za rast Gordona

Možete koristiti sljedeći Gordon model kalkulacije rasta.

D1
k
g
Vrijednost zaliha

Vrijednost zaliha =
D1
=
(k - g)
0
= 0
(0 - 0)

Preporučeni članci

Ovo je vodič za formulu Gordon modela rasta. Ovdje smo raspravljali o načinu izračuna Gordonova modela rasta zajedno s praktičnim primjerima. Također nudimo Gordon model za izračun rasta s preuzetim predloškom Excel. Možete pogledati i sljedeće članke da biste saznali više -

  1. Primjeri formule stope povrata
  2. Kako izračunati stopu iskorištenja kapaciteta?
  3. Vodič za povraćaj formule uloženog kapitala
  4. Formula faktora popusta