U prošlosti je bilo bezbrojnih spajanja i pripajanja, a mnogi su bili uspješni i drugi koji su nažalost propali. Nedavni trendovi pokazuju da, usprkos ekonomskoj nesigurnosti, prekogranično spajanje i akvizicije dobijaju na značaju i smatraju se vitalnim alatom za rast.

Razmotrimo ovaj primjer iz prošlosti Daimler-Chrysler Merger koja je bila prekogranični M&A gdje je Daimler-Benz bio njemačka automobilska kompanija, a Chrysler Corporation američki proizvođač automobila. Taj se njemačko-američki brak dogodio 1998. godine i smatra se „spajanjem jednakih“.

Kao što riječ sugerira prekogranične aktivnosti uključuju aktivnosti koje se odvijaju između dvije različite zemlje. Dakle, možemo podrazumijevati da su prekogranično spajanje i preuzimanja u osnovi one transakcije u kojima su ciljna tvrtka i preuzimatelj iz različitih matičnih zemalja. Ovaj je posao takav da se imovina i procesi firmi u različitim zemljama kombiniraju kako bi se stvorio novi legitimni entitet.

Prekogranična spajanja i akvizicije dvije su vrste prema unutra i van. Prekogranični inozemni poslovi podrazumijevaju kretanje unutarnjeg kapitala zbog prodaje domaće firme stranom ulagaču, obratno vanjski prekogranični poslovi uključuju kretanje vanjskog kapitala zbog kupovine strane firme. Unatoč tim razlikama, ulazna i vanjska M&A usko su povezana jer se u cijelom M&A transakciji sastoje od prodaje i kupnje.

Sigurno se pitate zašto tvrtke teže prekograničnom spajanju i akvizicijama ili što ih tjera da napuste svoju matičnu zemlju. Pa postoje razne pokretačke snage koje se razlikuju po sektorima. Nekoliko čimbenika koji općenito potiču tvrtke za prekogranične M&A uključuju

  • Globalizacija financijskih tržišta
  • Tržišni pritisci i pad potražnje zbog međunarodne konkurencije
  • Potražite nove tržišne mogućnosti jer se tehnologija brzo razvija
  • Geografska diverzifikacija koja bi rezultirala istraživanjem imovine u drugim zemljama
  • Povećati efikasnost poduzeća u proizvodnji robe i usluga.
  • Ispunjavanje cilja kako bi se profitirao
  • Povećati razmjere proizvodnje
  • Udio tehnologije i inovacije koji smanjuju troškove

Ti su čimbenici podržani vladinim politikama, poput regulatornih reformi, privatizacije koja je dovela do pristupa ciljevima za potencijalne akvizicije.

Preporučeni tečajevi

  • Vrednovanje tečajeva kurseva za medijski sektor
  • Obuka privatnog kapitala
  • Online tečaj o projektnim financijama
  • Financijsko modeliranje programa Cox & Kings

Učinci prekograničnog spajanja i akvizicija

Općenito je uočeno da prekogranično spajanje i akvizicije restrukturiranje industrijskih sredstava i proizvodnih struktura na svjetskoj razini. Omogućuje globalni prijenos tehnologije, kapitala, dobara i usluga i integrira se za univerzalno umrežavanje. Prekogranični poslovi M&A dovode do ekonomije razmjera i opsega što pomaže u postizanju učinkovitosti. Osim toga, to koristi i ekonomiji poput povećane produktivnosti zemlje domaćina, povećanja ekonomskog rasta i razvoja, posebno ako su politike koje koristi vlada povoljne. Pogledajmo detaljno te učinke.

  • Nagomilavanje kapitala

Prekogranična spajanja i akvizicije dugoročno pridonose akumulaciji kapitala. Da bi proširili svoje poslovanje, ona ne samo da ulaže u postrojenja, zgrade i opremu, već i u nematerijalnu imovinu, poput tehničkog znanja, vještina, već samo u fizički dio kapitala.

  • Stvaranje radnih mjesta

Ponekad se vidi da M&A koja se poduzimaju radi restrukturiranja mogu dovesti do smanjenja broja, ali dugoročno bi mogla dovesti do povećanja zaposlenosti. Smanjenje veličine je ponekad bitno za nastavak postojanja operacija. Kada se poduzeća dugoročno šire i postanu uspješna, stvorit će se nove mogućnosti zapošljavanja.

  • Tehnologija primopredaje

Kad se kompanije iz svih zemalja okupe, on održava pozitivne učinke u transferu tehnologije, razmjeni najboljih upravljačkih vještina i praksi i ulaganju u nematerijalnu imovinu zemlje domaćina. To zauzvrat vodi do inovacija i utječe na poslovanje tvrtke.

Ovim spajanjem između Daimlera i Chryslera stvorena je velika automobilska korporacija koja je po prihodu i tržišnoj kapitalizaciji zauzela treće mjesto u svijetu, a peta po broju prodanih jedinica. Nova korporacija imala je 442.000 zaposlenika i tržišnu kapitalizaciju koja je dosegla 100 milijardi dolara, a sve je spremno iskoristiti sinergiju u maloprodaji i distribuciji, nabavi, dizajnu proizvoda te istraživanju i razvoju. Uvjereni su da će nova korporacija iskoristiti ogromne mogućnosti rasta s obzirom na geografsku pokrivenost i segmente proizvoda.

Prekogranična spajanja i akvizicije - pitanja i izazovi

Promatrajući temeljnu dinamiku prekograničnih spajanja i akvizicija prilično su slične onima domaćih M&A. Ali budući da su prvi ogromni i međunarodne prirode, oni predstavljaju određene jedinstvene izazove u pogledu različitih ekonomskih, pravnih i kulturnih struktura. Mogle bi postojati velike razlike u ukusu i sklonostima kupca, poslovnoj praksi, kulturi koja bi mogla predstavljati veliku prijetnju tvrtkama da ispune svoje strateške ciljeve. U ovom ćemo dijelu kratko raspraviti o tim problemima i izazovima.

  • Politička briga

Politički scenarij mogao bi igrati ključnu ulogu u prekograničnom spajanju i akvizicijama, posebno za one industrije koje su politički osjetljive poput obrane, sigurnosti itd.

Uzimajući u obzir ove aspekte, važno je zabrinuti i stranke poput vladinih agencija (savezne, državne i lokalne), zaposlenike, dobavljače i sve ostale zainteresirane nakon što je plan spajanja poznat javnosti. Zapravo u određenim slučajevima može postojati zahtjev prethodne najave i rasprave sa sindikatima i drugim zainteresiranim stranama. Važno je utvrditi i procijeniti sadašnje ili vjerojatne političke posljedice kako bi se izbjegla vjerojatnost nastanka političkog rizika.

  • Kulturni izazovi

To bi moglo predstavljati veliku prijetnju uspjehu prekograničnog spajanja i akvizicija. Povijest je vidjela ogromna spajanja koja nisu uspjela zbog kulturnih problema koja su imali. Kada postoje prekogranične transakcije, pojavljuju se problemi zbog geografskog opsega posla. Različiti čimbenici poput različitog kulturnog podrijetla, jezičnih potreba i različitih poslovnih praksi doveli su do neuspjelih spajanja uprkos tome što smo u doba u kojem možemo odmah komunicirati. Istraživanje sugerira da je međukulturalno neslaganje jedan od glavnih pokazatelja neuspjeha u prekograničnom spajanju i akviziciji. Stoga, bez obzira na to što cilj saveza stoji pred poslovima, treba biti svjestan međukulturalne ugroženosti i perspektiva koji idu ruku pod ruku s procesom spajanja i pripremiti svoju radnu snagu za upravljanje tim pitanjima.

Kako bi se izborile s ovim izazovima, tvrtke moraju uložiti dovoljno vremena i truda kako bi dobro poznavali lokalnu kulturu koja će se provoditi s zaposlenicima i ostalim zainteresiranim stranama. Bolje je pretjerano komunicirati i uskladiti stvari neumorno bi bilo ključno.

  • Pravna razmatranja

Tvrtke koje se žele spojiti ne mogu zanemariti izazov susretanja s raznim pravnim i regulatornim pitanjima s kojima se vjerojatno suočavaju. Razni zakoni koji se odnose na sigurnosno, korporacijsko i tržišno pravo moraju se međusobno razlikovati. Stoga je prije razmatranja sporazuma važno pregledati propise o zapošljavanju, antitrustovski statut i druge ugovorne zahtjeve kojima se treba baviti. Ovi su zakoni u velikom dijelu i dok je posao u tijeku, kao i nakon sklapanja ugovora.

Iako prolazi proces preispitivanja ovih problema, to bi moglo ukazati na to da bi potencijalno spajanje ili akvizicija bili potpuno nespojivi i stoga se preporučuje da se ne nastavlja s dogovorom.

  • Porezna i knjigovodstvena razmatranja

Porezna pitanja su kritična, posebno kada je riječ o strukturiranju transakcija. Udio duga i udjela u uključenoj transakciji utjecao bi na trošak poreza; stoga jasno razumijevanje istog postaje značajno. Drugi faktor koji odlučuje o tome hoće li strukturirati imovinu ili kupiti dionice je pitanje poreza na transfer. Vrlo je važno ublažiti porezni rizik. Zemlje se također pridržavaju različitih računovodstvenih politika, iako je usvajanje MSFI-a to umanjilo; mnoge zemlje to još nisu primijenile. Ako su stranke u spajanju dobro svjesne financijskih i računovodstvenih uvjeta u sporazumu, to bi pomoglo minimiziranju zabune.

  • Dubinska analiza

Dužna pažnja čini vrlo važan dio procesa M&A. Osim pravnih, političkih i regulatornih pitanja o kojima smo gore raspravljali, postoje i infrastrukturni, valutni i drugi lokalni rizici koje je potrebno temeljito procijeniti. Dužna provjera može utjecati na uvjete i uvjete pod kojima bi se transakcija M&A odvijala, utjecati na strukturu posla i utjecati na cijenu posla. Pomaže u otkrivanju opasnog područja i daje detaljan pregled predloženih transakcija.

Bezbroj je drugih pitanja jer svaki posao ima svoj okus i razlike. No, naravno da je vrlo važno identificirati i rješavati te izazove kako biste postigli dogovor.

Unatoč tome što je spajanje Daimler-Chrysler pokazalo ružičastu sliku, nije uspjelo. Da, to je jedno od najpoznatijih međunarodnih spajanja koje je tada završilo u fijasku. Pogledajmo što je pošlo po zlu i koja su bila pitanja koja su prouzročila njegov neuspjeh. Analitičari su se složili da je kulturološka neusklađenost jedan od glavnih razloga pada. Gledajući organizacijsku strukturu, Daimler je bio vrlo dobro složena organizacija s jasnim lancem zapovijedanja i poštovanja autoriteta. Chrysler se, s druge strane, zalagao za više timski i neograničen pristup. Bilo je nedostatka usklađivanja, suprotstavljanja radnih stilova i kulturnih vrijednosti između američkih i njemačkih menadžera. Osim ovoga, zaposlenici su ozbiljno nedostajali. Sva ta pitanja i pokušaj Daimler-Benza da upravlja Chrysler USA operacijama na isti način kao i njemačke operacije, dovode do njegovog neuspjeha.

Trendovi u prekograničnom spajanju i akvizicijama

Unatoč pitanju o kojem smo gore razgovarali, broj prekograničnih transakcija prilično se radikalno povećao u posljednjih nekoliko desetljeća. Iako je bilo nekoliko ekonomskih kriza i situacija nije bila toliko povoljna, to nije poremetilo uzlazni trend prekograničnih M&A aktivnosti.

Sve više i više tvrtki želi ići globalno jer nude sjajne mogućnosti koje su relativno jeftinija opcija za tvrtke koje se interno grade. Promatrajući osjećaje vezanih za M&A širom svijeta, pokazuje da se naglasak akvizicije poduzeća mijenja od domaćih do prekograničnih transakcija zbog različitih prednosti koje nudi.

Prema Međunarodnom izvješću o poslovanju (IBR) dvije od pet tvrtki koje se pripremaju za rast kroz akvizicije u sljedeće tri godine razmatraju prekogranične mogućnosti. Prošle je godine ova jednadžba bila jedna od tri, a prije financijske krize bila je jedna od četiri. Ne iznenađuje kada se u eurozoni smiruju stvari koje vide gotovo 44% Europe i 38% Sjeverne Amerike koji poslovne mogućnosti traže u inozemstvu.

Govoreći o zemljama BRIC-a koje također gledaju na prekogranično spajanje i preuzimanja kako bi stekli ulazak na nova tržišta. U ovoj Kini prednjače i u velikoj su mjeri uključeni u M&A transakcije i žarko su se pokazali kao upečatljiva opcija za ulagače na globalnoj razini.

Ostala tržišta u Aziji i sljedeća ponuda te su spremni za unosne M&A aktivnosti na različitim tržištima u nastajanju kako bi rasli.

Izvor: Thomson Reuters

Unatoč činjenici da su domaće akvizicije glavni fokus neorganskog rasta u kompanijama od gotovo 84%, čežnja za prekograničnim spajanjem i akvizicijama postaje sve veća.

Summing It Up

U cjelini, prekogranično spajanje i akvizicija može donijeti velike koristi tvrtkama i također povećati cijenu dionica, ali kao što smo vidjeli, postoji puno faktora koje je potrebno uzeti u obzir kako bi se izbjegli problemi. To je izuzetno važno za poslovne strukture obje zemlje uključene u transakcije M&A i učiti iz slučajeva poput Daimler-Chryslera. Najvažniji čimbenici koji razdvajaju uspješne M&A transakcije od ostalih koji nisu uspjeli su temeljita i planirana priprema i posvećenost vremena i drugih resursa. Uzimajući u obzir sve ovo, važnost i važnost prekograničnih transakcija jasno ilustriraju poslovni način razmišljanja za pristup globalnim tržištima i rast.

Infografika o prekograničnom spajanju i akvizicijama

Naučite sok ovog članka u samo jednoj minuti, prekograničnom spajanju i infografikama kupnji.

Preporučeni članci

Evo nekoliko članaka koji će vam pomoći da saznate više detalja o prekograničnom spajanju, zato samo prođite vezu.

  1. Učinkoviti savjeti za vrijednu nematerijalnu imovinu?
  2. Spajanja i akvizicije u Indiji
  3. Dividende u odnosu na kapitalnu dobit Što je bolje?
  4. Najvažnije točke detaljne strukture kapitala

Kategorija:

Razvoj poduzetništva