Alpha Formula (Sadržaj)

  • Formula
  • Primjeri
  • Kalkulator

Što je Alpha Formula?

Izraz "alfa" odnosi se na mjeru najvećeg mogućeg prinosa od minimalnog iznosa investicijskog rizika. Drugim riječima, alfa je alat za procjenu za procjenu sposobnosti upravitelja portfelja za generiranje višeg povrata na osnovi prilagođenog riziku. Formula alfa može se izvesti oduzimanjem očekivanog povrata portfelja od stvarnog povrata. Matematički se predstavlja kao

Alpha = Actual Rate of Return – Expected Rate of Return

Očekivana stopa prinosa portfelja može se izračunati korištenjem netrizirane stope povrata, premije tržišnog rizika i beta portfelja kao što je prikazano u nastavku.

Expected Rate of Return = Risk-Free Rate + β * Market Risk Premium

Stoga se formula alfa može proširiti kao,

Alpha = Actual Rate of Return – Risk-Free Rate – β * Market Risk Premium

Primjeri alfa formule (s Excelovim predloškom)

Uzmimo primjer kako bismo bolje razumjeli izračunavanje alfe.

Ovdje možete preuzeti ovaj Alpha Formula Excel predložak - Alpha Formula Excel predložak

Alfa formula - Primjer br. 1

Uzmimo za primjer portfelja s beta-verzijom 1, 5 koji je ostvario stvarni povrat od 6% tijekom prošle godine. Ako je trenutni povrat na tržištu 4%, a stopa bez rizika 2%, izračunajte Alfa portfelja.

Riješenje:

Premija na tržišnom riziku izračunava se dolje opisanom formulom

Tržišni rizik Premium = povrat na tržište - stopa bez rizika

  • Premija na tržišni rizik = 4% - 2%
  • Premija na tržišni rizik = 2%

Očekivana stopa prinosa izračunava se korištenjem donje formule

Očekivana stopa povrata = Stopa bez rizika + β * Marketinški rizik premija

  • Očekivana stopa povrata = 2% + 1, 5 * 2%
  • Očekivana stopa povrata = 5%

Alfa se izračunava dolje navedenom formulom

Alpha = Stvarna stopa povrata - očekivana stopa povrata

  • Alfa = 6% - 5%
  • Alpha = 1%

Stoga je Alfa portfelja 1%.

Alfa formula - Primjer br. 2

Uzmimo još jedan primjer portfelja s tri vrijednosna papira koji su ostvarili stvarni povrat od 5%, 8% i 7% tijekom prošle godine. Beta relevantnih vrijednosnih papira su 1, 2, 1, 5 i 1, 0, a njihova težina u portfelju je 0, 30, 0, 45 i 0, 25. S&P 500 je prikladan referentni indeks za portfelj i ostvario je povrat od 4, 74% u posljednjih godinu dana. Desetogodišnji blagajnički račun trenutno nudi povrat od 2, 07%. Na temelju danih podataka utvrdite može li upravitelj portfelja stvoriti bilo koji alfa.

Riješenje:

Stvarna stopa povrata izračunava se kao:

  • Stvarna stopa povrata = (0, 30 * 5%) + (0, 45 * 8%) + (0, 25 * 7%)
  • Stvarna stopa povrata = 6, 85%

Beta portfelja izračunava se dolje opisanom formulom

  • Beta portfelja = (0, 30 * 1, 2) + (0, 45 * 1, 5) + (0, 25 * 1, 0)
  • Beta portfelja = 1, 29

Premija na tržišnom riziku izračunava se dolje opisanom formulom

Tržišni rizik Premium = povrat na tržište - stopa bez rizika

  • Premija na tržišni rizik = 4, 74% - 2, 07%
  • Premija na tržišni rizik = 2, 67%

Očekivana stopa prinosa izračunava se korištenjem donje formule

Očekivana stopa povrata = Stopa bez rizika + β * Marketinški rizik premija

  • Očekivana stopa povrata = 2, 07% + 1, 29 * 2, 67%
  • Očekivana stopa povrata = 5, 50%

Alfa se izračunava dolje navedenom formulom

Alpha = Stvarna stopa povrata - očekivana stopa povrata

  • Alfa = 6, 85% - 5, 50%
  • Alpha = 1, 35%

Stoga je Portfolio menadžer bio dovoljno vješt da generira alfa portfelja od 1, 35%.

Objašnjenje alfa formule

Formula alfa može se izvesti pomoću sljedećih koraka:

Korak 1:

Prvo, utvrdite povratnu stopu bez rizika za slučaj. Obično se godišnji prinos državnih obveznica ili trezorskih zapisa smatra bez rizika i kao takav koristi se kao stopa rizika bez prinosa.

Korak 2:

Zatim odredite povrat na tržištu i obično se povrat glavnog indeksa dionica na tržištu uzima kao proxy za povrat tržišta. Na primjer, godišnji povrat S & P500 može se koristiti kao povrat na tržištu. Sada izračunajte premiju na tržišnom riziku oduzimanjem netrizirane stope od tržišnog prinosa.

Tržišni rizik Premium = povrat na tržište - stopa bez rizika

3. korak:

Zatim odredite beta svake vrijednosnice na temelju njihovog relativnog kretanja cijena u odnosu na referentni indeks. Zatim izračunajte beta portfelj koristeći ponderirani prosjek svih vrijednosnih papira. Beta portfelja označena je s β.

4. korak:

Zatim izračunajte očekivanu stopu prinosa upotrebom stope bez rizika (korak 1), premije tržišnog rizika (korak 2) i beta portfelja (korak 3) kao što je prikazano u nastavku.

Očekivana stopa povrata = stopa povrata bez rizika + β * Marketinški rizik premija

Korak 5:

Zatim utvrdite stvarnu stopu prinosa portfelja.

Korak 6:

Konačno, formula za alfa može se izvesti oduzimanjem očekivane stope povrata portfelja (korak 4) od njegove stvarne stope prinosa (korak 5), kao što je prikazano u nastavku.

Alpha = Stvarna stopa povrata - očekivana stopa povrata

  • Alpha = Stvarna stopa povrata - Stopa povrata bez rizika - β * Premija na tržišni rizik

Relevantnost i upotreba

Iz perspektive analitičara portfelja, koncept alfe je vrlo važan jer se koristi za procjenu sposobnosti upravitelja portfelja da generira povrat prilagođen riziku. Alfa je višak prinosa ostvarenog u odnosu na rizik portfelja i to se čisto smatra kreditnom upraviteljem portfelja. Portfeljski menadžeri koji su u stanju pobijediti referentnu vrijednost i generirati alfa poznati su kao aktivni portfeljski menadžeri.

Međutim, jedno od glavnih ograničenja alfe je da formula uvelike ovisi o izboru odgovarajućeg referentnog indeksa. Kao takav, izbor pogrešnog referentnog indeksa za povrat na tržište može dovesti do pogrešne prezentacije potencijalnim investitorima.

Kalkulator formule alfa

Možete koristiti sljedeći Kalkulator formule Alpha

Stvarna stopa povrata
Očekivana stopa povrata
Alfa formula

Alfa formula = Stvarna stopa povrata - očekivana stopa povrata
= 0 - 0
= 0

Preporučeni članci

Ovo je vodič za Alpha Formulu. Ovdje ćemo raspraviti kako izračunati alfu zajedno s praktičnim primjerima. Također nudimo kalkulator Alpha Formule s predloškom Excel koji se može preuzeti. Možete pogledati i sljedeće članke da biste saznali više -

  1. Proračun troškova kapitala s primjerima
  2. Kako izračunati stopu kapitalizacije?
  3. Primjeri formule za rizik premija
  4. Vodič za formulu marže dobiti

Kategorija:

Razvoj poduzetništva