FCFF Formula (Sadržaj)
- Formula
- Primjeri
Što je FCFF formula ?
FCFF (Slobodni novčani tok za tvrtku) predstavlja raspoloživu gotovinu za ulagače, udjela u kapitalu i vlasnicima duga nakon što kompanija plati sve svoje troškove, uključujući poreze, kamate, neto kapitalne izdatke i obrtna sredstva. Drugim riječima, slobodan novčani tok u tvrtku je preostali novac nakon što je tvrtka platila operativne troškove i kapitalne izdatke.
FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX)
FCFF = Net Income + Non Cash Charges + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Investments In Working Capital – Capital Expenditures (CAPEX)
FCFF = Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization – Long-Term Investments – Investments In Working Capital
FCFF = Earnings Before Interest, Tax, Depreciation And Amortization (EBITDA) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization * Tax Rate – Long-Term Investments – Investments In Working Capital
Primjeri FCFF formule (sa Excelovim predloškom)
Uzmimo primjer kako bismo bolje razumjeli izračun FCFF formule.
Možete preuzeti ovaj predložak FCFF Formula Excel ovdje - FCFF Formula Excel predložakFCFF Formula - Primjer # 1
Razumijemo izračun slobodnog novčanog toka za tvrtku (FCFF) na jednostavnom primjeru.
Pretpostavili smo sljedeće podatke o ABC Company:
Riješenje:
Rashodi za kamate * (1 - Porezna stopa)
- = 30 USD * (1- 40%)
- = 18 USD
Korištenjem formule (neto dobit)
FCFF se izračunava dolje navedenom formulom
FCFF = Neto prihod + Bez gotovinske naknade + Troškovi kamata * (1 - Porezna stopa) - Ulaganja u obrtni kapital - kapitalni izdaci (CAPEX)
- FCFF = 18 + 20 USD + 18 USD - 10 USD - 10 USD
- FCFF = 18 + 20 USD + 18 USD + 10 USD - 10 USD
- FCFF = 36 USD
Korištenjem formule (operativni profit):
FCFF se izračunava dolje navedenom formulom
FCFF = Zarada prije kamata i poreza (EBIT) X (1 - Porezna stopa) + Amortizacija - Dugoročne investicije (Capex) - Ulaganja u obrtni kapital
- FCFF = 60 USD * (1- 40%) + 20 $ - 10 $ - 10 USD
- FCFF = 36 USD
FCFF formula - primjer br. 2
Uzmimo za primjer Apple Inc. Imamo ključne financijske podatke tvrtke Apple Inc. za godinu koja je završila 2018. i 2017. Sada ćemo izračunati slobodan novčani tok prema tvrtki pomoću formule:
Riješenje:
Za 2018. godinu
- FCFF = 77.434 $ + 2.469 - 13.313 $
- FCFF = 66590 USD
Za 2017. godinu
- FCFF = 63, 598 USD + 1, 577 - 12, 451 USD
- FCFF = 52 724 USD
Izračunavanje FCFF pomoću druge metode
Porezna stopa izračunava se kao
Porezna stopa = Neto plaćeni porez / gotovina plaćena za kamate, prije oporezivanja
Za 29.9.2018
- Porezna stopa = 553 USD / 3.022 USD
- Porezna stopa = 18, 30%
Za 30.9.2017
- Porezna stopa = 515 USD / 2.092 USD
- Porezna stopa = 24, 62%
FCFF se izračunava dolje navedenom formulom
Besplatni novčani tok za tvrtku (FCFF) = Novčani tijek iz poslovanja + Rashodi kamata * (1 - Porezna stopa) - Kapitalni izdaci (CAPEX)
FCFF tvrtke Apple Inc. povećao se od 2017. do 2018. To znači da je novčani tok dostupan s dobavljačima kapitala Apple Inc., nakon svih izvršenih operativnih troškova i podmirenja ulaganja u radne i stalne kapitalne troškove.
FCFF Formula - Primjer # 3
Uzmimo za primjer Amazon.com Inc. Imamo ključne financijske podatke Amazon.com Inc. za godinu koja je završila 2018. i 2017. Sada ćemo izračunati slobodan novčani tok prema tvrtki pomoću formule:
Riješenje:
Za 2018. godinu
- FCFF = 30 723 USD + 1, 277 - 13, 427 USD + 2, 104 - 14, 256
- FCFF = 6.421 USD
Za 2017. godinu
- FCFF = 18.434 USD + 516 - 11.955 USD + 1.897 - 13.178 USD
- FCFF = - 2886 USD
Izračunavanje FCFF pomoću druge metode
Porezna stopa izračunava se kao
Porezna stopa = Neto plaćeni porez / gotovina plaćena za kamate, prije oporezivanja
Za 29.9.2018
- Porezna stopa = 152 USD / 1429 USD
- Porezna stopa = 10, 64%
Za 30.9.2017
- Porezna stopa = 131 USD / 647 USD
- Porezna stopa = 20, 25%
FCFF se izračunava dolje navedenom formulom
Besplatni novčani tok za tvrtku (FCFF) = Novčani tijek iz poslovanja + Rashodi kamata * (1 - Porezna stopa) - Kapitalni izdaci (CAPEX)
FCFF tvrtke Amazon.com Inc. povećao se od 2017. do 2018. To znači da je novčani tok dostupan od dobavljača kapitala Amazon.com Inc nakon svih izvršenih operativnih troškova i podmirenja ulaganja u radne i stalne kapitalne troškove.
Obrazloženje
Formula slobodnog novčanog toka za tvrtku je:
FCFF = Neto prihod + Bez gotovinske naknade + Troškovi kamata * (1 - Porezna stopa) - Ulaganja u obrtni kapital - kapitalni izdaci (CAPEX)
Evo gdje možemo pronaći financijske stavke za izračunavanje slobodnog novčanog toka za tvrtku:
Neto prihod: Izvještaj o dobiti
Neto prihod uključuje iznos sredstava, na kraju krajeva, operativni troškovi, porezi, kamate i preferencijalne dividende dionica oduzimaju se od ukupnog prihoda tvrtke.
EBIT (1 - Porezna stopa): Izvještaj o dobiti
Neto porez plaćen na dobit prije oporezivanja (EBT) i izbjegava utjecaj kapitalizacije.
Manje: neoperativni troškovi: račun dobiti i gubitka
Neoperativni troškovi nastali tijekom određenog razdoblja koji nisu povezani s osnovnom djelatnošću. Primjeri uključuju prihod od kamata, rashod od kamata, dobitak / gubitak od otuđenja osnovnih sredstava i druge jednokratne troškove.
Dodaj: Amortizacija - Izvještaj o novčanom toku (operativni)
Svako smanjenje vrijednosti nematerijalne imovine naziva se amortizacija. Amortizacija je postupno smanjenje vrijednosti imovine tijekom njezinog procijenjenog vijeka uporabe. Amortizacija je postupak pisanja odgođenih rashoda tijekom više od jednog obračunskog razdoblja.
Manje: kapitalni rashodi (Capex) - Izvještaj o novčanom toku (ulaganja)
CAPEX ili Kapitalni rashodi su sredstva koja poduzeće koristi za postizanje dugoročne prednosti (kupnja dobara ili usluga) kako bi proširila sposobnost tvrtke za ostvarivanje profita.
Dodaj: Promjena obrtnog kapitala - Izvještaj o novčanom toku (operativni)
Predstavlja novčani priliv ili odliv u tvrtki i isključuje novac i novčane ekvivalente i kratkoročni dug (bilješke koje se plaćaju i CPLTD).
Relevantnost i upotreba slobodnog novčanog toka za tvrtku (FCFF Formula)
- Besplatni novčani tok za tvrtku važan je jer odražava količinu novčanog toka koja je dostupna svim ulagačima, uključujući vlasnike obveznica, kao i dioničare tvrtke.
- Omogućuje tvrtkama da iskoriste mogućnosti za dioničare kako bi povećali vrijednost svojih ulaganja. Bez gotovine nije moguće razvijati nove proizvode, obavljati nabavke / nadogradnje strojeva, isplaćivati dividende i otpuštati dug.
- Investitori radije koriste slobodan novčani tok nasuprot neto prihodu koji mjeri financijski učinak tvrtke jer je teško manipulirati nego neto dohotkom.
- To je jedan od najvažnijih alata za procjenu vrijednosti poduzeća jer to pomaže u spoznaji koliko novca tvrtka može generirati u određenom skupu parametara.
Preporučeni članci
Ovo je vodič za FCFF Formulu. Ovdje smo raspravljali o tome kako izračunati FCFF formulu zajedno s praktičnim primjerima i preuzeti Excel predložak. Možete pogledati i sljedeće članke da biste saznali više -
- Formula za analizu varijance
- Kako izračunati nominalnu kamatnu stopu?
- Primjeri troškova
- Izračun neto kamatne marže