Razlika između Contanga i zaostajanja
Contango i Backwardation su izrazi koji se koriste za definiranje cijene krive budućnosti na robu. Krivulja prema naprijed samo je predviđanje kakve će biti buduće isporuke robe. Contango i backwardation daju nam odnos forward dokazivanja (cijena na budućem tržištu) i spot cijene (trenutna cijena).
Contango je situacija na budućem tržištu kada je buduća cijena viša od spot. Zaostajanje je situacija kada je buduća cijena isporuke niža od spot. Ovi su pojmovi od velike važnosti za špekulante i zaštitnike, npr. 1993. njemačka tvrtka Metallgssellschaft izgubila je milijardu dolara jer menadžment nije mogao predvidjeti kontagonski učinak.
Što je Contango?
Kaže se da se Contango odvija tamo gdje je budućnost iznad očekivane spot-cijene u budućnosti, ali buduća cijena mora biti ista kao i točka na datum isteka. Postoje dvije vrste kontagona -
- Contango: situacija u kojoj je buduća cijena veća od trenutnog.
- Normalni Contango: situacija u kojoj je buduća cijena viša od očekivane spot-cijene. Izraz pozitivno prenošenje i normalno tržište isto su kao i contango.
Što je zaostajanje?
Zaostalost se kaže da je budućnost ispod očekivane spot-cijene u budućnosti, ali buduća cijena mora biti ista kao i točka na datum isteka. Postoje dvije vrste zaostajanja.
- Zaostalost: situacija u kojoj je buduća cijena niža od trenutne točke.
- Normalno zaostajanje : situacija u kojoj je buduća cijena niža od očekivane spot cijene. Izraz negativno nošenje znači nazadnost.
Usporedba između Contanga i zaostajanja (Infographics)
Ispod je 7 najboljih razlika između Contango-a i zaostajanja
Ključne razlike između Contanga i zaostajanja
Razgovarajmo o nekim glavnim razlikama između Contanga i zaostajanja
- Očekuje se da će buduća cijena biti veća od spot cijene u Contango-u. Kako se troškovi nošenja stalno povećavaju (troškovi skladištenja i troškovi kamata), jer proizvođač pretpostavlja da bi cijena u budućnosti bila veća i stoga bi dala veći proizvod kao povratak investiranju. Očekuje se da će buduća cijena biti niža od spot cijene u Backwardationu. Kako su troškovi prenošenja negativni jer proizvođač ne skladišti robu i želi dobiti što je prije moguće jer očekuje da će budući prinosi biti niži od trenutnog stanja.
- Za Contango je osnova negativna, tj. Razlika između spot-cijene i futures cijene je osnova. Budući da je buduća cijena veća od spot-cijene u Contangu, osnova je negativna. Kako je buduća cijena manje od spot cijene u Backwardationu, u slučaju zaostajanja osnova je pozitivna.
- Tijekom Contango-a buduća je cijena veća pa je profit maksimalan kad ga ubuduće prodate. Tijekom zaostajanja budući da će se cijena u budućnosti dodatno smanjivati, kupovina kasnije za ulagača bila bi veća dobit.
- Contango je generički slučaj gdje je buduća cijena viša od spot-cijene. Ovaj se slučaj događa gotovo cijelo vrijeme. Naziva se i kao krivulja tržišta. Međutim, zaostajanje se ne događa normalno. To se događa u slučaju naftne i druge industrije.
- Nagib krivulje Contango je nagibna krivulja budućnosti. Kako se buduća cijena neprestano povećava u odnosu na trenutačno mjesto, nagib raste. Nagib poklopca zaostajanja prema krivulji budućnosti je nagnut prema dolje. Kako se buduća cijena neprestano smanjuje u odnosu na trenutačno mjesto, padina se smanjuje.
- Contango ima trenutni scenarij viška ponude zbog premije i buduće cijene veće od spot, dok zaostajanje ima trenutni scenarij viška potražnje zbog popusta i buduća cijena je niža od spot.
- Contango je opće ponašanje koje se uglavnom događa na robnim tržištima. Zaostalost je rijedak slučaj
- Shvatimo primjer krivulje pomoću primjera:
Pretpostavimo da želite znati unaprijed cijenu hrane. Pretpostavimo da je porijeklo grafikona danas (vrijeme t = 0) i želite ekstrapolirati za buduću cijenu. Koliki bi bili troškovi hrane u budućnosti? Uzmite u obzir da postoje dva slučaja:
Slučaj1 : Jedan proizvođač hranu sprema umjesto da je odmah proda. Za to su mu potrebni troškovi skladištenja koji se dodatno zbrajaju u troškovima i prosljeđuju se kupcu. Producent je mogao zaraditi i kamatama ako bi prodao, ali proizvođač mu je to oprostio. Dakle, i ovaj trošak dodaje se kupcu i trošku nošenja.
Trošak prevoza = trošak skladištenja + trošak kamate + ostali razni troškovi
Trošak transporta + cijena spota = Buduća cijena
Kada su troškovi prevoza pozitivni, znači da su buduće cijene robe veće od spot Ie Contango
Slučaj 2: Pretpostavimo da producent očekuje rat u budućnosti. Budući će nedostatak biti. Stoga će ih Kupac skladištiti i kupiti sve prehrambene proizvode.
Stoga je buduća cijena = točka + trošak prijevoza.
Kada su troškovi prevoza negativni, znači da je buduća cijena robe niža od spot, odnosno zaostajanja
Usporedba Tablica vs zaostalost
Razgovarajmo o gornjoj usporedbi između Contanga i zaostajanja
| Osnove usporedbe |
Contango |
Backwardation |
| Opća definicija | Spot cijena je manja od buduće cijene. | Spot cijena je viša od buduće cijene |
| osnova | U državi Contango Osnova je negativna. | U stanju nazadnosti osnova je negativna. |
| Reakcija investitora | U državi Contango prodajte više kao u premiji. | U Backwardation kupujte više kao na popustu. |
| Scenarij slučaja | To je općeniti slučaj. | Ne smatra se općim scenarijem. |
| Nagib krivulje budućnosti | Nagib Contangoa je uzlazna krivulja budućnosti. | Nagib Backwardation-a je silazna krivulja budućnosti. |
| Scenarij potražnje | Contango ima trenutni višak u opskrbi. | Zaostalost ima višak trenutne potražnje. |
| Postoji primjer | Contango se uglavnom pojavljuje na tržištima roba.
Sirova nafta je sada (7. Listopada) 50 dolara po barelu, a cijena terminskog ugovora je 55 dolara po barelu (31. listopada) Ovdje je buduća cijena viša od trenutne točke pa stoga Contango. | Zaostajanje se uglavnom javlja za naftu i druga tržišta.
Sirova nafta je 55 dolara po barelu, a cijena terminskog ugovora je 50 dolara po barelu (31. listopada). Ovdje je buduća cijena niža od trenutne točke, pa unatrag. (Pretpostavimo da je danas 7. listopad) |
Zaključak - Contango protiv zaostajanja
Contango i Backwardation uvjeti su potrebni za buduća tržišta robe. Prikazuje osnovni odnos između potražnje i ponude. Te se krivulje također koriste za financijsko modeliranje. Budući ugovorni pristupi buduća cijena trebala bi biti jednaka spot cijeni, inače bi postojala mogućnost arbitraže.
Preporučeni članci
Ovo je vodič za Contango vs zaostalost. Ovdje smo raspravljali o ključnim razlikama Contango vs Backwardation s infografikom i tablicom usporedbe. Možete i proći naše druge predložene članke da biste saznali više -
- Porezni kredit u odnosu na odbitak poreza
- Prosječni trošak u odnosu na granični trošak
- Koje je bolje ? Contango i zaostalost (Infographics)
- Period trošak vs trošak proizvoda
- Formula granične koristi